Durante semanas, los encargados de formular políticas en el Banco Central Europeo han anunciado que el banco elevará las tasas de interés en medio punto porcentual el jueves, siguiendo los planes presentados el mes pasado para aplastar la inflación vertiginosa en la eurozona.
Pero en los últimos días, los operadores han reducido las apuestas sobre hasta qué punto el banco central y sus otros principales pares aumentarán las tasas de interés este año tras el colapso del banco Silicon Valley con sede en California y en medio de preocupaciones sobre el gran prestamista suizo. . Crédito Suisse. Los analistas comienzan a especular que la Reserva Federal de EE. UU. no podrá proceder como se esperaba con tasas de interés más altas, ya que los mercados siguen nerviosos por la salud de muchos bancos, en particular los bancos regionales de EE. UU., y su capacidad para pagar tasas más altas. En Europa, algunos analistas, como los de Barclays, dijeron que el Banco Central Europeo podría acordar un aumento menor de un cuarto de punto el jueves.
La eurozona tiene poca exposición directa a Silicon Valley, pero las preocupaciones bancarias se acercaron el miércoles, cuando el precio de las acciones de Credit Suisse cayó a un mínimo histórico después de que el banco suizo dijera que encontró una “debilidad fundamental” en sus controles de información financiera. El mayor accionista se negó a inyectar más dinero por razones regulatorias. El jueves temprano, Credit Suisse dijo que tomaría prestados hasta 50.000 millones de francos suizos, o unos 54.000 millones de dólares, del banco central suizo y recomprar parte de su deuda. Horas más tarde, las acciones de Credit Suisse saltaron al comienzo de la negociación, aumentando hasta un 40 por ciento.
El BCE es el primer banco central importante en establecer una política monetaria desde que las preocupaciones bancarias se apoderaron de los mercados financieros hace una semana, y su decisión podría ser un indicador de hasta qué punto se espera el eco.
El mes pasado, los encargados de formular políticas en el Banco Central Europeo dijeron que esperaban aumentar las tasas de interés en medio punto en la reunión de esta semana, empujando la tasa de depósito al 3 por ciento, porque están comprometidos a detener las presiones inflacionarias persistentes incluso cuando la inflación alcanza su punto máximo. . Los precios al consumidor en los 20 países que usan el euro como moneda aumentaron a una tasa anualizada de 8,5 por ciento en febrero, levemente por debajo de la tasa de enero y por debajo de un máximo de 10,6 por ciento en octubre.
Mirando más allá de la tasa de inflación general de la eurozona en su conjunto, los detalles fueron más preocupantes para algunos responsables políticos. Algunas economías importantes, incluidas Francia y España, tuvieron tasas de inflación más altas. La tasa de inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía y los alimentos y se utiliza para medir el grado de inflación inherente a la economía, también aumentó el mes pasado.
Los precios mayoristas más bajos de la energía en Europa ayudarán a impulsar la inflación hacia el objetivo del 2 por ciento del banco central, pero los formuladores de políticas se están enfocando en la llamada inflación subyacente, que mostrará si las presiones inflacionarias aún se están acumulando y dificultan el cumplimiento del objetivo de inflación de manera sostenible. base. . Medidas como la inflación salarial y la inflación de servicios son vigiladas de cerca.
“La información actual sobre las presiones inflacionarias subyacentes sugiere que sería apropiado aumentar las tasas de interés más allá de nuestra reunión en marzo”, dijo Philip Lane, economista jefe del banco, a principios de este mes. Pero, agregó, “la calibración exacta para después de marzo debe determinarse según los datos entrantes y la perspectiva económica del personal. El nuevo pronóstico trimestral del personal se publicará el jueves”.
A medida que el banco central endurece más la política monetaria y se acerca a detener las subidas de tipos de interés, hay cada vez más señales de división entre los 26 miembros del Consejo de Gobierno.
La semana pasada, Ignazio Fiesco, el gobernador del Banco de Italia, criticó públicamente a sus colegas formuladores de políticas que expresaban sus puntos de vista sobre el rumbo que podrían tomar las tasas de interés.
“Acordamos decidir ‘reunión por reunión’ sin ‘directrices anticipadas’”, dijo. “Es por eso que no aprecio los comentarios que mis colegas han hecho sobre aumentos de tarifas futuros y prolongados. No sé lo suficiente”.