Nueva hoja de ruta para auditar acuerdos
El Departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio anunciaron las tan esperadas pautas de fusión el miércoles por la mañana, y el marco regulatorio propuesto revela que los reguladores no están cambiando su enfoque agresivo a pesar de perder una serie de casos judiciales cuando intentaron bloquear las transacciones.
Los reguladores bajo administraciones que se remontan al presidente Lyndon B. Johnson han establecido nuevas pautas, que funcionan en gran medida como una cuestión de intención política porque no se hacen cumplir por ley. Pero las amplias propuestas de Lina Khan, presidenta de la Comisión Federal de Comercio, y Jonathan Kanter, el principal funcionario antimonopolio del Departamento de Justicia, tienen una característica distintiva clave: una hoja de ruta para que los jueces comprendan las opiniones más progresistas de los reguladores sobre el fraude fiduciario en los márgenes de caso de ley. — una clara refutación para aquellos que dicen que el enfoque más estricto no se basa en las reglas estadounidenses.
Las pautas amplían el alcance de la evaluación de acuerdos. Los organizadores dicen que las leyes actuales no son apropiadas para la era contemporánea. “Estamos actualizando nuestra guía de implementación para reflejar las realidades de cómo las empresas hacen negocios en la economía moderna”, dijo la Sra. Khan en un comunicado, y agregó que las propuestas permitirían a la FTC implementar “el mandato que nos dio el Congreso y los estatutos”. legislación.” precedente en los libros.”
Las pautas consideran cómo las grandes plataformas dominantes pueden usar su escala para establecer el poder de mercado y eliminar la competencia emergente. (Los críticos de este enfoque argumentan que es casi imposible saber qué amenaza podrían representar las nuevas tecnologías en el futuro).
Las propuestas también indican que los reguladores están evaluando el impacto acumulativo de múltiples acuerdos, lo que podría tener implicaciones para la industria de capital privado. Las pautas tienen como objetivo examinar cómo las ofertas afectan a los empleados, no solo a los consumidores.
Las nuevas reglas continúan la batalla más amplia de la administración Biden contra la uniformidad.. “La competencia es fundamental para el capitalismo”, dijo Lyle Brainard, director del Consejo Económico Nacional, en un discurso este mes. Junto con las nuevas reglas de fusión, la Casa Blanca anunció el miércoles un nuevo grupo de cumplimiento para tomar medidas enérgicas contra el aumento de precios en los mercados de alimentos y productos agrícolas.
¿Pueden los reguladores poner a los tribunales de su lado? Los reguladores han tenido cierto éxito en revertir acuerdos, pero los tribunales a menudo no están de acuerdo con sus puntos de vista sobre la realización de acuerdos. La Comisión Federal de Comercio y el Departamento de Justicia han perdido varias demandas, en particular una medida para bloquear la adquisición de Activision Blizzard por parte de Microsoft por 70.000 millones de dólares.
¿Entonces que? Las pautas estarán sujetas a un período de comentarios de 60 días. Más allá de eso, las agencias tendrán que convencer a los tribunales para que estén de acuerdo con su interpretación del precedente. Los negociadores deberán decidir qué batallas están dispuestos a pelear.
Esto es lo que sucede
Meta y Microsoft colaboran en el campo de la inteligencia artificial El gigante de las redes sociales distribuirá una versión de su tecnología que está disponible gratuitamente para usuarios comerciales por primera vez a través de la plataforma de computación en la nube de Microsoft Azure. Microsoft también ofreció una suscripción de inteligencia artificial de $30 por mes a los usuarios de Word, Excel y Teams, lo que envió las acciones a un nivel récord el martes.
Los senadores planean proponer límites de propiedad de acciones para legisladores y funcionarios federales. Un próximo proyecto de ley de Kirsten Gillibrand, demócrata de Nueva York, y Josh Hawley, republicano de Missouri, restringiría a los legisladores, sus asesores, el presidente, el vicepresidente y el personal del poder ejecutivo de poseer acciones individuales, incluso en fideicomisos ciegos, según The Wall Street Journal. La medida se produce en medio de la creciente ira pública hacia los legisladores que poseen acciones en las empresas que regulan.
Donald Trump dice que es probable que enfrente otra acusación federal. El expresidente reveló que recibió las llamadas cartas dirigidas de Jack Smith, el fiscal especial que lo investiga por los esfuerzos para anular los resultados de las elecciones de 2020. No está claro cómo los nuevos cargos criminales afectarán la posición de Trump en las encuestas o la recaudación de fondos.
El regulador antimonopolio del Reino Unido borra temporalmente la adquisición de VMware por parte de Broadcom. La Autoridad de Competencia y Mercados descubrió que la adquisición de VMware por $ 69 mil millones no reducirá la competencia. La agencia aún está negociando con Microsoft y Activision Blizzard sobre posibles cambios en el acuerdo de $ 70 mil millones, luego de que se moviera para bloquearlo.
Michael Moretz deja Sequoia
Michael Moritz, quien construyó un legado como uno de los principales inversionistas de capital de riesgo en Silicon Valley, deja Sequoia Capital después de casi 38 años. Roelof Botha, socio gerente de la firma, anunció la noticia a sus socios limitados en una nota vista esta mañana por DealBook.
El Sr. Moritz hizo una crónica de los primeros días de Internet. Era reportero de la revista Time y se convirtió en el jefe de la oficina de San Francisco en un momento en que algunos de los gigantes tecnológicos recién comenzaban. Su trabajo ha incluido libros sobre Steve Jobs y Apple.
El capitalista de riesgo ha logrado grandes ganancias. Se unió a Sequoia en 1986 y ha liderado sus inversiones en empresas como Google, Yahoo, PayPal, LinkedIn y Stripe. Ha actuado como socio, renunciando a la gestión diaria en 2012 después de revelar que tenía una afección médica no especificada, y como presidente.
El Sr. Moritz centra su atención en Sequoia Heritage, Una unidad de gestión patrimonial calificada en parte por el Sr. Moritz y Doug Lyon, ex socio gerente global de Sequoia. El Sr. Botha dijo que el Sr. Moritz seguirá representando a la empresa en un puñado de empresas, pero que será reemplazado en los directorios con el tiempo.
Su muerte es la última transformación de Sequoia. La compañía anunció el mes pasado que se dividiría en tres sociedades separadas, eliminando negocios en China y ejecutando operaciones en India y el sudeste asiático. Las empresas estadounidenses y europeas conservarán la marca Sequoia.
¿La marca de ropa de Kim Kardashian se está preparando para la salida a bolsa?
Skims, la marca de ropa cofundada por Kim Kardashian, ha recaudado $270 millones en su última ronda de recaudación de fondos, y Michael de la Merced de DealBook fue el primero en reportar la valoración de la compañía en $4 mil millones.
Es otra misión de la compañía de cuatro años ayudar a sostener su rápido crecimiento. Pero también puede generar dudas sobre si Skims se está preparando para otro hito: una oferta pública inicial
Las operaciones de Skims crecieron rápidamente. La compañía, que ahora es rentable, está en camino de alcanzar $750 millones en ventas este año, frente a los $500 millones de 2022. Esto se debe en gran parte a su expansión más allá de la ropa interior hacia ropa de dormir, trajes de baño y más.
La compañía, que comenzó en el comercio electrónico, también está trabajando para ingresar al comercio minorista físico: planea abrir ubicaciones emblemáticas el próximo año, en Los Ángeles y Nueva York, después de abrir puestos de avanzada en la tienda, incluidos Nordstrom y Saks.
La gira fue dirigida por Wellington Management, Un administrador de activos conocido por invertir en nuevas empresas que están cerca de cotizar en bolsa. La última ronda lleva el total de recaudación de fondos de Skims a $ 670 millones.
La Sra. Kardashian, quien recibió la certificación de multimillonario después de una ronda de inversión de 2021, sigue siendo la mayor accionista de la compañía; Ella y el CEO de la compañía, Jens Grady, poseen conjuntamente una participación mayoritaria.
Una oferta pública inicial es probable en el futuro de la empresa. Además de incorporar a Wellington, cuya entrada en la tabla de capitalización de la compañía siempre está precedida por una oferta pública, la marca tomó otras medidas consistentes con las de muchas nuevas empresas que eventualmente buscaron vender acciones, incluida la contratación de un director financiero.
Grede se negó a decir cuándo se hará público Skims, “ciertamente no tenemos prisa”, dijo a DealBook, pero dijo que los inversionistas del mercado de valores han mostrado recientemente interés en el negocio orientado al consumidor. Agregó que una oferta pública inicial sigue siendo un objetivo: “En algún momento en el futuro, Skims merece ser una empresa pública”.
Gran control en y desde el tablero de Tesla
Mientras Tesla enfrenta preguntas sobre el gobierno corporativo de la senadora Elizabeth Warren, la compañía automotriz de Elon Musk acordó pagar $ 735 millones para resolver una batalla de supervisión.
Los pagos propuestos, una de las mayores demandas derivadas de los accionistas, tienen como objetivo resolver las acusaciones de la policía de Detroit y el fondo de pensiones de incendios de que el fabricante de automóviles eléctricos estaba demasiado obligado con su director ejecutivo y, según el demandante, pagó “groseramente” en exceso a la junta. como resultado.
La demanda acusó a los gerentes de Tesla de no brindar una supervisión adecuada. Al pagar una compensación injusta y excesiva a sus miembros (en forma de premios en efectivo y opciones) desde 2017 hasta 2020, cuando se presentó la demanda, la junta negó a los accionistas grandes sumas de dinero que pertenecían a la empresa. Señaló que la mayoría de los accionistas independientes de Tesla rechazaron cambios en los salarios de los gerentes en 2014 y 2019.
La demanda también acusó a Musk de llenar el tablero con amigos y familiares, asegurándose de obtener los resultados que deseaba y evitando la supervisión independiente. Entre los acusados en la demanda se encuentra el propio Musk. su hermano Kimbal Musk; Robyn Denholm, presidente de Tesla desde 2018; James Murdoch, actual director; y los ex miembros de la junta Antonio Gracias, Stephen Jurvetson y Larry Ellison.
En la presentación judicial, Tesla negó haber actuado mal. Diciendo que sus directores actuaron de buena fe pero acordaron un acuerdo para poner fin al costoso litigio. Como parte del acuerdo propuesto, los demandados acordaron no recibir ninguna compensación para 2021, 2022 y 2023, y la compañía brindará a los inversores más detalles sobre cómo presentará las propuestas de compensación de la junta.
Hay un tema que el acuerdo no abordará: el paquete salarial de $56 mil millones de Musk, que es objeto de una demanda por separado que podría decidirse pronto.
Carvana asegura el salvavidas de la deuda
Carvana ha anunciado un acuerdo de reestructuración de deuda destinado a aliviar los pagos de intereses inflados y ayudarlo a evitar la bancarrota, ya que el otrora concesionario de automóviles en línea lidiaba con ventas lentas y caídas en los precios de las acciones.
Carvana está apostando fuerte por el auge de los autos usados. Adquirió una empresa de subastas de automóviles por 2200 millones de dólares en mayo de 2022, en un momento en que la Reserva Federal estaba aumentando las tasas de interés. Las ventas de Carvana han caído precipitadamente desde entonces, dejando a la empresa con un exceso de inventario y grandes pérdidas.
Neal Boudette y Joe Rennison del Times informan sobre el acuerdo de deuda de Carvana y señalan que la compañía también emitirá alrededor de $350 millones en nuevas acciones.
Sus acciones subieron casi un 25 por ciento en las operaciones previas a la comercialización.
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