La economía de Rusia ha resistido las sanciones occidentales, pero ¿cómo? | Noticias de negocios


A raíz de la invasión rusa de Ucrania, los líderes occidentales anunciaron un régimen de sanciones que paralizaría la maquinaria de guerra del país.

Joe Biden Rusia ha afirmado que la economía rusa se está “reduciendo a la mitad”, mientras que boris jhonson Habló de su época “pieza a pieza”.

Ha pasado un año, pero esa gran promesa ha tardado en cumplirse.

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Occidente “se castigó a sí mismo” imponiendo sanciones a Rusia

“La economía y el sistema de gobierno rusos han resultado ser mucho más fuertes de lo que pensaba Occidente”, dijo el martes el presidente ruso, Vladimir Putin, en un discurso ante el parlamento del país.

Mientras mostraba sus músculos en una reunión del gabinete económico el mes pasado: “Recuerden, algunos de nuestros expertos aquí en el país, ni siquiera estoy hablando de expertos occidentales, pensaron [gross domestic product] Bajará un 10%, un 15%, incluso un 20%”.

En cambio, Rusia se contrajo en un relativamente modesto 2,2% y se espera que crezca un 0,3% este año, según el Fondo Monetario Internacional.

Significa los afectados por las sanciones. El país superará a Gran Bretaña..

Entre los líderes occidentales, estas predicciones serán una lectura desagradable.

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Una mirada retrospectiva a un año de guerra en Ucrania

Durante el año pasado, las sanciones afectaron la economía rusa pero, para sorpresa de la mayoría de los economistas, capearon la tormenta.

Esto se debe en gran parte a las reservas de petróleo y gas del país. Aunque Europa dio la espalda a las exportaciones energéticas rusas, el país supo aprovechar el retraso en la imposición del embargo, lo que ayudó a dinamizar sus finanzas públicas.

Los ingresos han disminuido drásticamente gracias al aumento global de los precios de la energía y la exitosa reorientación del comercio hacia China e India.

Rusia ya estaba sentada sobre un suave cojín.

Los superávits comerciales récord posteriores a la invasión se produjeron después de años de conservadurismo fiscal que permitieron al país acumular dinero que ahora está desplegando en la guerra contra Ucrania.

El país había estado imponiendo sanciones silenciosas a su economía durante años.

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Ilumina las vistas de Ucrania

Los rusos disfrutan de un desempleo bajo récord y un crecimiento salarial que los ha ayudado a resistir lo peor de la creciente inflación.

Todavía son cautelosos sobre el gasto en tiempos de incertidumbre económica, pero el gobierno está haciendo todo lo posible para alentarlos aumentando el salario mínimo y las pensiones.

Si bien los datos económicos no son del todo confiables, ni brindan una visión completa de las tensiones que afectan a la sociedad rusa, la economía nacional no se ha derrumbado en la forma en que algunos han advertido.

El presidente Putin está en un estado de ánimo triunfante, pero puede que no dure mucho ya que las grietas comienzan a mostrarse.

Los ingresos del petróleo ahora están disminuyendo después de que los países occidentales impusieran un límite de precio en los Urales de Rusia, la principal mezcla de exportación de crudo, y como resultado, las finanzas públicas del país se han deteriorado.

Al mismo tiempo, Rusia tiene que aumentar el gasto militar y depende de las ventas de una moneda extranjera, el yuan chino, para apuntalar el rublo. El año pasado puede haber superado las expectativas, pero el aguijón de las sanciones occidentales apenas comienza a mostrarse.

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Carreras

El nivel de vida en Rusia se ha visto respaldado por un crecimiento salarial récord y un bajo desempleo.

Cuando estalló la guerra por primera vez, los analistas predijeron que la salida de empresas extranjeras provocaría enormes pérdidas de puestos de trabajo.

En cambio, el desempleo cayó a un mínimo histórico del 3,7 % cuando las empresas occidentales entregaron negocios a socios locales, lo que ayudó a preservar el empleo.

Sin embargo, la tasa general de desempleo enmascara una disminución masiva en el tamaño de la fuerza laboral.

Cientos y miles de trabajadores calificados han abandonado o huido del país, ya sea para luchar o para encontrar trabajo en otro lugar; las estimaciones oscilan entre el 0,4% y el 1,4% de la fuerza laboral de Rusia. Esto está afectando el crecimiento económico, y el banco central del país advirtió recientemente: “La capacidad de expandir la producción en la economía rusa está muy limitada por las condiciones del mercado laboral”.

Al igual que en Gran Bretaña, donde un mercado laboral en contracción afecta las perspectivas económicas del país y ejerce presión sobre la inflación, la suerte de Rusia también dependerá de qué tan bien se recupere el tamaño de su fuerza laboral.

Tatyana Orlova, economista de Oxford Economics, dijo: “Hay evidencia anecdótica de que algunos de los que se fueron presa del pánico en marzo o septiembre han regresado, posiblemente porque no pudieron encontrar un trabajo similar en el extranjero”. una familia y devolver la propiedad en Rusia.

salarios

El mercado laboral ajustado ha llevado a un fuerte crecimiento salarial, particularmente para los profesionales de TI, trabajadores de la construcción y personal de hospitalidad, lo que aumenta los estándares de vida. El crecimiento de los salarios de Rusia apenas sigue el ritmo de la inflación, y el gobierno está aumentando las pensiones y el salario mínimo nacional, que subirá otro 10 % el próximo enero después de subir un 20 % el año pasado.

gastos de consumo

Los ingresos del petróleo reciben mucha atención, pero el gasto de los consumidores sigue siendo la parte dominante de la economía del país y el gobierno espera que el dinero adicional aliente a los rusos a salir y gastar, algo en lo que se han mostrado cautelosos durante el último año.

Sin embargo, ella puede tener un gran trabajo en sus manos. Muchos analistas esperan que Rusia lance una nueva ofensiva en las próximas semanas en un intento de capturar todo Donbass. Si el liderazgo del país anuncia una nueva ola de movilización, es probable que la confianza del consumidor caiga nuevamente, lo que hará que los hogares prioricen el ahorro sobre el gasto.

“La relación entre los ahorros y los ingresos disponibles volverá a aumentar y se mantendrá alta hasta que la lucha disminuya, lo que obstaculizará los esfuerzos de las autoridades para revivir la demanda de los hogares”, dijo Orlova.

Inversión de las empresas

Otra ronda de movilización podría comenzar a afectar la confianza empresarial. En los primeros días del conflicto, los economistas estaban convencidos de que la inversión empresarial colapsaría a su ritmo más rápido en décadas, pero esto no sucedió.

Las ganancias extraordinarias de los productores de petróleo, gas y fertilizantes han ayudado a financiar los planes comerciales, con un aumento de la inversión fija del 6 % en 2021.

Cuando Rusia cambió sus exportaciones de energía a Asia, el país necesitaba un gran aumento de infraestructura.

Esto también ha ayudado a impulsar el sector manufacturero del país, aunque no de manera uniforme. La industria automotriz del país, por ejemplo, colapsó el año pasado cuando los fabricantes lucharon por acceder a piezas y herramientas clave de Occidente. Otros están haciendo frente llegando a partes de Turquía, que aún no está involucrada en sanciones internacionales.

Una vista general muestra los tanques de petróleo en la refinería Bashneft-Yuvimsky (Bashneft - UNPZ) en las afueras de Ufa, Bashkortostán, 29 de enero de 2015. El Ministerio de Economía de Rusia basará su principal escenario de desarrollo macroeconómico para 2015 en un precio del petróleo de $50.  El ministro Alexei Ulyukayev dijo el jueves que por barril.  Fotografía: Sergey Karpukhin/Reuters.

petróleo y gas

Los intentos de estrangular la economía rusa fueron reprimidos de inmediato por la fuerte dependencia de Europa de las exportaciones rusas de petróleo y gas, que representan alrededor del 40% de los ingresos del país.

Rusia explotó con éxito esto.

En el Eso tomó nueve meses Para que la UE aceptara y aplicara la prohibición de las exportaciones de petróleo ruso, el régimen de Putin disfrutó de superávits fiscales récord ya que el país se benefició de precios mayoristas más altos, con un superávit en cuenta corriente que saltó un 86 % a 227 400 millones de dólares.

Esto le dio a Rusia un enorme colchón para ayudar a financiar el esfuerzo bélico y fortalecer su moneda, lo que ayudó a mantener bajos los precios de las importaciones y reducir la inflación.

Durante este tiempo, el país también ha podido redirigir los suministros a India y China, ya que sus exportaciones totales de petróleo crudo y fuel oil alcanzaron un récord de 1,66 millones de barriles por día el mes pasado.

2023 es aún más desafiante

Este año será más difícil.

Las finanzas públicas del país ya se están debilitando a medida que los precios más bajos de la energía afectan los ingresos. Un tope en el precio del barril de crudo ruso de $ 60, que fue impuesto por la Unión Europea, el Grupo de los Siete países y Australia en diciembre, significa que el país se ve obligado a vender petróleo con un descuento sustancial en comparación con el Brent global. punto de referencia.

El límite se ha ampliado recientemente para incluir también los productos derivados del petróleo.

El déficit presupuestario de Rusia alcanzó los 20.800 millones de libras esterlinas en enero, ya que los ingresos del petróleo y el gas cayeron un 46 % durante el año. Al mismo tiempo, el gasto público aumentó un 59% durante el año.

Los economistas han identificado estos como primeros signos de tensión, ya que el país debe vender más moneda china y emitir deuda interna para mantenerse.

Sin embargo, se mantuvieron relativamente optimistas sobre las perspectivas del país.

“El déficit fiscal se amplió en 2022, pero se mantuvo moderado en un 2%, por debajo de los niveles de una pandemia o de una gran crisis financiera”, dijo Sofia Donets, economista jefe para Rusia en Renaissance Capital.

Agregó: “Con una deuda pública por debajo del 20 % del PIB, el financiamiento no es una fuente directa de presión, aunque creemos que una disminución sostenida de los ingresos del petróleo y el gas requerirá una consolidación fiscal a mediano plazo y un aumento de los impuestos no petroleros.

“Esta consolidación, sin embargo, aún no es urgente y podría retrasarse hasta dos años, suponemos”.

Los analistas dijeron que el país tiene margen para aumentar los impuestos al establecer un impuesto sobre las ganancias inesperadas a los productores de energía y fertilizantes.

Crucialmente, Rusia puede satisfacer sus necesidades financieras cómodamente en casa.

Tanto el gobierno como las corporaciones tienen niveles muy bajos de deuda externa y el gobierno ha creado un sólido fondo soberano de riqueza.

“Tenemos que recordar que Rusia ha pasado la mayor parte de los 10 años de sanciones demostrando su economía”, dijo Liam Beach de Capital Economics.

“Lo que todo esto significa es que los mercados globales de capital están cortados y las sanciones impuestas a muchas empresas, bancos y el gobierno no tuvieron mucho impacto en sus necesidades financieras, porque eran muy bajas. Entonces, el gobierno ruso, por ejemplo, puede pasar ocho meses sin emisión de ninguna deuda.

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