Los reguladores tomaron el control de First Republic Bank y lo vendieron a JPMorgan Chase el lunes, en un movimiento dramático destinado a frenar una crisis bancaria de dos meses que ha sacudido el sistema financiero.
First Republic, cuyos activos se han visto afectados por el aumento de las tasas de interés, ha tenido problemas para sobrevivir al colapso de otros prestamistas el mes pasado, lo que asustó a los depositantes e inversores.
First Republic fue adquirida por Federal Deposit Insurance Corporation e inmediatamente vendida a JPMorgan. El acuerdo se anunció horas antes de que abrieran los mercados estadounidenses y después de una disputa entre los funcionarios durante el fin de semana.
Más tarde el lunes, 84 sucursales de First Republic en ocho estados reabrirán como sucursales de JPMorgan.
La FDIC dijo en un comunicado que JPMorgan “se hará cargo de todos los depósitos y todos los activos de First Republic Bank”. El regulador estimó que su fondo de seguros tendría que pagar unos 13.000 millones de dólares para cubrir las pérdidas de First Republic. JPMorgan también dijo que la FDIC le proporcionaría $ 50 mil millones en financiamiento.
“Nuestro gobierno y otros nos han pedido que demos un paso al frente, y así lo hemos hecho”, dijo Jamie Dimon, CEO de JPMorgan. Dijo que el objetivo del acuerdo era “reducir los costos para el Fondo de Garantía de Depósitos”.
La adquisición hace que JPMorgan, que ya es el banco más grande del país, sea aún más grande y podría atraer el escrutinio político de los demócratas progresistas en Washington.
First Republic fracasó a pesar de recibir un salvavidas de $ 30 mil millones de 11 de los bancos más grandes del país en marzo. JPMorgan dijo $ 30 mil millones Se pagará después de que se cierre la transacción. En general, la Primera República pasará a la historia como el segundo banco más grande de EE. UU. por activos en quiebra después de Washington Mutual, que quebró durante la crisis financiera de 2008.
La adquisición y venta de First Republic por parte del gobierno se produce siete semanas después de que el gobierno tomara el control de Silicon Valley Bank y Signature Bank, cuyas quiebras conmocionaron a la industria y generaron preocupaciones de que otros bancos regionales corrían el riesgo de operaciones de depósito similares.
Varios banqueros dijeron que los problemas de la Primera República fueron una reacción tardía a los disturbios de marzo y no el comienzo de una nueva fase de la crisis. Los inversionistas y los ejecutivos de la industria son optimistas de que ningún otro prestamista mediano o grande corre un riesgo inminente de quiebra. Como las acciones de First Republic cayeron nuevamente la semana pasada, las acciones de otros bancos apenas cayeron.
Sin embargo, el sistema financiero estadounidense tiene muchos problemas. Las recientes quiebras bancarias y el aumento de las tasas de interés han obligado a los bancos a controlar los préstamos, lo que dificulta que las empresas se expandan y que las personas compren casas y automóviles. Esta es una de las razones por las que la economía se ha desacelerado en los últimos meses.
Las acciones de JPMorgan subieron alrededor de un 3 por ciento en las operaciones previas a la comercialización, mientras que el S&P 500 estaba listo para una apertura plana.
“Se sabía que First Republic era el componente principal de los asuntos pendientes restantes del estrés bancario en marzo”, dijo Krishna Guha, jefe del equipo de política global y estrategia del banco central en Evercore ISI. Dijo que su expectativa, dado que la confiscación era ampliamente esperada, era que “esto no generará grandes repercusiones en los mercados financieros”.
La inyección de 30.000 millones de dólares ayudó a calmar preocupaciones más amplias sobre el sistema bancario, pero no sobre la viabilidad de la Primera República. El prestamista, fundado en 1985, era el decimocuarto banco más grande de Estados Unidos a principios de este año. Sus acciones han perdido casi todo su valor después de una serie implacable de fuertes caídas que comenzó cuando el banco de Silicon Valley estaba al borde del abismo.
El final de la Primera República se produjo después de semanas durante las cuales el banco y sus asesores buscaron rescatar al banco o encontrar un comprador fuera de la toma de control del gobierno. Pero los esfuerzos fueron en vano: otros bancos se mostraron reacios a comprarlos o comprarlos al banco sin garantías de que no se quedarían con miles de millones de dólares en pérdidas. La semana pasada, después de un preocupante informe de ganancias en el que el banco reveló que los clientes habían retirado más de la mitad de sus depósitos, quedó claro que no había otra opción fuera de la toma de control por parte del gobierno.
A fines de la semana pasada, la FDIC se acercó a otras instituciones financieras, incluidas JPMorgan Chase, PNC Financial Services y Bank of America, para presentar ofertas por First Republic. Los postores tenían hasta el domingo por la tarde para presentar sus ofertas. Como parte del proceso de licitación, también se preguntó a los bancos qué partes del banco no aceptarían.
Al igual que los otros dos bancos en quiebra, Silicon Valley Bank y Signature, First Republic colapsó bajo el peso de préstamos e inversiones que perdieron miles de millones de dólares en valor cuando la Reserva Federal elevó rápidamente las tasas de interés para combatir la inflación. Cuando comenzó a quedar claro que estos activos ahora eran mucho menos valiosos, los clientes adinerados de First Republic, la mayoría de los cuales vivían en las costas, comenzaron a retirar su dinero lo más rápido que pudieron, y los inversores se deshicieron de sus acciones.
El lunes pasado, First Republic reveló que los clientes retiraron $102 mil millones en depósitos en los primeros tres meses del año, más de la mitad de los $176 mil millones que tenía retenidos a fines de 2022. También dijo que había pedido prestados $92 mil millones, en su mayoría de la Reserva Federal y los grupos de préstamos respaldados por el gobierno, reconociendo efectivamente la necesidad de recurrir a los prestamistas de la industria financiera como último recurso para mantener las puertas abiertas.
El deprimente estado financiero del banco solo alimentó los peores temores de los inversionistas: que la FDIC se viera obligada a hacerse cargo del banco.
El jueves por la noche, la Primera República y sus asesores se dieron cuenta de que no tenían más opciones que una toma de posesión del gobierno. La FDIC trabajó con la firma de asesoría financiera Guggenheim Partners en el proceso, según tres personas con conocimiento de la situación.
Los reguladores federales están a la defensiva. La semana pasada, la Reserva Federal y la FDIC publicaron informes autocríticos por no regular adecuadamente Silicon Valley Bank and Signature. Los informes también culpan a los bancos por la mala gestión y la asunción de riesgos excesivos.
First Republic tenía muchos clientes en la industria de empresas emergentes, similar a Silicon Valley Bank, y en la industria financiera, incluidos los principales banqueros y administradores de fondos de cobertura. Muchas de sus cuentas tenían más de $250,000, el límite del seguro de depósito federal.
El colapso de la Primera República puede aumentar las preocupaciones sobre una desaceleración económica. Los expertos de la industria y los economistas dicen que la agitación que comenzó con la quiebra del banco de Silicon Valley ha hecho que los bancos y los inversores sean más cautelosos. Esta cautela puede hacer que los préstamos sean más difíciles y costosos, lo que dificulta la expansión comercial y el empleo.
Guha dijo que el cierre de First Republic podría mantener a la Fed encaminada a subir las tasas de interés en un cuarto de punto en su reunión del miércoles, como se esperaba ampliamente. De hecho, dijo, podría “allanar el camino” para tal movimiento al eliminar una fuente persistente de riesgo e incertidumbre.
Pero Guha dijo que los problemas bancarios estaban pasando de una fase “aguda” a una “crónica”: otros prestamistas podrían mirar las quiebras recientes de First Republic y otros bancos y tratar de reforzar sus posiciones volviéndose más cautelosos con respecto a los préstamos.
“Los efectos macroeconómicos de las presiones bancarias pueden estar en la etapa inicial de exposición”, dijo Guha.
Debido a los tipos de clientes a los que sirve, una gran parte de los cuales son millonarios, los ejecutivos del banco han hablado a menudo sobre la salud y el crecimiento de su modelo de negocios. Su base de clientes tenía pocos antecedentes de impagos, pero el banco suscribía las hipotecas cuando las tasas de interés eran demasiado bajas y las mantenía en sus libros en lugar de venderlas a los inversionistas. El enorme stock de préstamos hipotecarios de First Republic ha perdido valor cada vez que las tasas hipotecarias de los nuevos préstamos aumentaron durante el último año.
Otros prestamistas regionales, como Zions Bank en Utah y Backwest en Los Ángeles, se han establecido más rápido que la Primera República, y los analistas bancarios no ven inminente otro colapso. Las acciones de todos los demás bancos en el índice bursátil S&P 500 subieron el viernes incluso cuando las acciones de First Republic cerraron el día con una caída de más del 40 por ciento en previsión de la toma de control del gobierno.
rober copeland Contribuir a la elaboración de informes.