La secretaria del Tesoro, Janet L. Yellen, dijo el domingo que los reguladores habían estado trabajando todo el fin de semana para lidiar con las consecuencias del colapso del banco de Silicon Valley, pero que habían tratado de asegurarle al público que el sistema bancario estadounidense estaba “seguro y bien capitalizado”.
La Corporación Federal de Seguros de Depósitos adquirió el viernes un banco de Silicon Valley, poniendo casi $175 mil millones en depósitos de clientes bajo el control del regulador. La quiebra del banco, la más grande desde las profundidades de la crisis financiera de 2008, ha generado temores de que otras firmas financieras puedan sufrir destinos similares a medida que las crecientes tasas de interés presionan al sector bancario, mientras que los nerviosos depositantes consideran retirar su dinero.
Si bien los clientes con depósitos de hasta $ 250,000, el máximo cubierto por el seguro de la FDIC, se completarán, no hay garantía de que los depositantes con cantidades más grandes en sus cuentas recuperen todo su dinero.
La Sra. Yellen, hablando en “Face the Nation” de CBS, no mencionó los pasos que los reguladores podrían tomar para proteger a los depositantes, incluidos muchos de sus fondos ahora congelados en el banco. Pero dijo que es consciente de que muchas pequeñas empresas dependen de los fondos del Silicon Valley Bank y que los reguladores están trabajando para abordar esas preocupaciones.
El secretario del Tesoro señaló que la adquisición del banco de Silicon Valley fue uno de los posibles resultados y que los reguladores estaban tratando de abordar la situación “en el momento apropiado”.
Los comentarios de la Sra. Yellen se produjeron cuando economistas, analistas y exfuncionarios del gobierno se apresuraron a delinear las opciones que el gobierno podría tener para abordar las consecuencias más amplias de la quiebra del banco. A muchos les preocupa que una ola de ansiosos depositantes pueda apresurarse a retirar su dinero de los bancos regionales, convirtiendo lo que podría haber sido un desastre único en un problema a gran escala que destrozaría el sector bancario y la economía.
La pregunta principal es: “¿Se tratará esto de una manera que alivie las preocupaciones y evite carreras en otros lugares?” Christine J. Forbes, economista del MIT que estudia infecciones, dijo el domingo por la mañana.
La Sra. Forbes dijo que el gobierno debería tener dos objetivos: asegurarle al público que el banco de Silicon Valley era inusual y no un ejemplo de un problema más amplio, y prometer que habría suficiente dinero disponible bombeando a través del sistema: liquidez, en términos de la industria. – para evitar problemas más amplios.
Si bien algunos de los problemas del banco de Silicon Valley están relacionados con las altas tasas de interés, la institución también ha sido atípica en aspectos clave. Tenía un gran número de grandes depositantes sin seguro, que tendían a retirar su dinero en medio de señales de problemas.
Por el contrario, la Sra. Yellen enfatizó en sus comentarios el domingo que el sistema bancario en su conjunto es “resistente”.
Sin embargo, a los inversionistas y economistas les preocupaba que las empresas con grandes depósitos bancarios no asegurados pudieran empeorar cuando vieron que algunos clientes de bancos de Silicon Valley enfrentaban pérdidas, lo que los llevó a retirar sus depósitos de otros bancos regionales.
Algunos dijeron que sería importante que el gobierno encontrara una manera de garantizar que incluso los depositantes bancarios de Silicon Valley sin seguro reciban el pago completo para evitar una avalancha desestabilizadora de retiros.
“¿Por qué correr el riesgo?” Otras compañías con depósitos no asegurados, dijo Megan Green, economista global en jefe del Instituto Kroll. “Me parece ilógico hacer que todos los depositantes sean completos”.
Pero no estaba claro cómo el gobierno podría pagar a los depositantes de los bancos de Silicon Valley en su totalidad, suponiendo que quisiera hacerlo. Encontrar un comprador para hacerse cargo de las cuentas del banco era una opción obvia, pero como señala la Sra. Yellen, no se garantizaba el éxito ni era la única ruta posible.
Algunos economistas han sugerido que la Fed podría usar algún tipo de programa de apoyo de emergencia, que el banco central podría usar para transferir fondos a corto plazo a prestatarios que lo necesiten durante momentos extraordinarios, con la aprobación del secretario del Tesoro.
Pero el apoyo del banco central puede no ser atractivo en la situación actual: los programas de préstamos de emergencia de la Fed otorgan préstamos, no pagos. allá limitaciones de dicho software que insiste debe ser de base amplia, y que prohíbe su uso para empresas insolventes.
Otra idea el domingo, los analistas plantearon la posibilidad de que la FDIC podría encontrar una manera de devolver el dinero a los depositantes. Si bien generalmente se requiere que el regulador detecte los bancos en quiebra de la manera más económica posible, lo que significa dejar al sector privado en el anzuelo por pérdidas en depósitos no asegurados, puede solucionar esto utilizando lo que se denomina una “excepción de riesgo sistémico”.
La regla, que se usó repetidamente durante la crisis de 2008, esencialmente permite que el gobierno reembolse a los depositantes no asegurados si no hacerlo tendría consecuencias graves para la economía o la estabilidad financiera.
Pero invocar la excepción requiere superar una serie de obstáculos: el Secretario del Tesoro, en consulta con el presidente, la Corporación Federal de Seguros y la Junta de la Reserva Federal, debe aprobar la decisión de utilizarla.
No estaba claro que la quiebra del banco de Silicon Valley fuera en realidad una amenaza para la estabilidad del sistema financiero en general en este momento, dijo Stephen Kelly, investigador principal del Programa de Estabilidad Financiera de Yale. “Tienden a tomar las decisiones muy en serio”.
Y hay otros pasos que los reguladores pueden tomar para tranquilizar a los inversores sobre la integridad del sistema y evitar más corridas bancarias, tal vez incluso si los depositantes de los bancos de Silicon Valley no reciben el pago completo.
“Creo que la tarea más urgente es tranquilizar a los depositantes sin seguro de manera más amplia”, dijo Dalip Singh, economista global jefe de PGIM Fixed Income y exfuncionario de economía tanto de la administración Biden como de la Reserva Federal de Nueva York.
Para hacer esto, la Fed también puede asegurarse de que los bancos puedan aprovechar la llamada ventana de descuento de la Fed. Este programa permite a los bancos comerciales tomar valores de grado de inversión, incluidas las letras del Tesoro, y comprometerlos con la Reserva Federal a cambio de efectivo para las necesidades de liquidez a corto plazo.
Los bancos a menudo se alejan de la ventana de descuento porque piensan que usarla podría indicar que se encuentran en una posición vulnerable. Pero en 2020, cuando el coronavirus paralizó gran parte de la economía, la Fed trató de alentar a las instituciones a usarla haciendo que sus términos fueran más atractivos. En ese momento, un grupo de grandes bancos orquestó exploits en un intento de asegurarse de que su uso no fuera un signo de debilidad.
Singh dijo que la Fed debería “poner la ventana de descuento en luces de neón parpadeantes”.
A partir del mediodía del domingo, el gobierno parecía estar corriendo entre bastidores para encontrar una solución mientras altos funcionarios intentaban tranquilizar al público de que la situación no terminaría en un desastre.
“Los estadounidenses deben sentirse seguros de que el sistema bancario está sano y salvo, que puede satisfacer las necesidades crediticias de los hogares y las empresas y que los depositantes no tienen que preocuparse por perder el acceso a su dinero”, dijo la Sra. Yellen. “Estos son los objetivos que todos adoptamos”.